Telefónica recorta su dividendo en 0,25 euros para 2012, hasta 1,5 euros por acción, que mantiene para 2013

Miércoles, 14 de Diciembre de 2011

La compañía modifica sus objetivos teniendo en cuenta el "entorno actual" y la valoración de la acción.

Telefónica ha anunciado su política de remuneración al accionista hasta 2013, que incluirá el reparto de un dividendo de 1,5 euros por acción, tanto en efectivo como con la recompra de acciones, en 2012, lo que supone un recorte de 0,25 euros por título respecto al de 1,75 euros previsto inicialmente, y un pago en similar cuantía para 2013.

En una nota remitida a la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV), la compañía ha indicado además que para el año 2011 su dividendo se mantendrá en 1,60 euros por acción. De esta forma, el pago primer pago de 0,77 euros por título realizado el pasado mes de noviembre se completará con 0,83 euros por acción, que se abonará en mayo de 2012 mediante una combinación de pago en efectivo y en especie.
La compañía ha precisado que, para la parte abonada en especie, repartirá acciones en autocartera por un importe máximo de 0,30 euros por acción, sujeto además a las condiciones del mercado.

Respecto al dividendo para 2012, que ascenderá a 1,5 euros por acción, incluirá el pago de un dividendo en efectivo de 1,3 euros por acción y la recompra de acciones por el importe restante. La compañía ha explicado que las acciones propias compradas serán amortizadas y que el plazo para realizar la recompra finalizará en mayo de 2013.

En cuanto al ejercicio 2013, la compañía se compromete a repartir un mínimo de remuneración "similar" al de 2012, es decir, 1,5 euros por acción, si bien la forma de distribución se decidirá teniendo en cuenta las condiciones del mercado y las preferencias de los inversores en ese momento.

La multinacional ha explicado que estos nuevos objetivos responden al "entorno actual" y a la valoración de la acción. "Telefónica ha analizado y considerado una revisión de los objetivos de remuneración al accionista anunciados en octubre de 2009, que fueron establecidos en base a un escenario económico y operativo y a una situación de los mercados financieros que desde entonces han cambiado significativamente", ha indicado.
Con la actual política de remuneración, Telefónica se mantiene como líder por rentabilidad por dividendo respecto a las compañías que conforman el Eurostoxx 50. Así, la multinacional española cuenta con una ratio de rentabilidad por dividendo del 11,9% en 2011 y del 13% en 2012, con lo que se sitúa por delante del siguiente valor, France Telecom, con 11,4% tanto para 2011 como para 2012, y de la media de valores incluidos en este índice, del 5,1% en 2011 y del 5,8% en 2012.

MANTENER SU RATIO DE ENDEUDAMIENTO
Asimismo, Telefónica mantiene el mejor ratio por rentabilidad por dividendo de las compañías del Ibex y se sitúa como tercera, por detrás de Portugal Telecom y Cable & Wireless, en el Dow Jones Telco.

Tras el anuncio, las acciones de la compañía restaban un 2,48% en la bolsa de Nueva York, donde también cotiza, a un precio de 16,89 dólares, mientras que en el mercado español los títulos cerraron a 13,18 euros, lo que supone un descenso del 1,79%, en línea con la caída del 1,75% del selectivo Ibex. No obstante, las acciones en España no se vieron afectadas por el anuncio, ya que éste se realizó a cierre del mercado.

Asimismo, la compañía ha reiterado su objetivo de mantener un ratio de endeudamiento, medido como deuda neta más compromisos/OIBDA, en el rango de 2,0 y 2,5 veces, avanzando "progresivamente" hacia el punto medio de este rango en el medio plazo.

Telefónica ha precisado que los compromisos de remuneración no serán pagados con deuda y que continuará "optimizando" su cartera de activos no estratégicos.

CAMBIOS EN EL CONSEJO
Por otro lado, el consejo de administración de Telefónica en su reunión celebrada este miércoles ha aceptado la dimisión presentada por el consejero dominical y vicepresidente Vitalino Nafría Aznar.
Nafría Aznar, quien era además miembro de la Comisión de Auditoría y Control así como de otras Comisiones del Consejo, ocupó su puesto como miembro del máximo órgano ejecutivo durante los 6 años de su mandato.

Asimismo, el consejo de administración ha acordado el nombramiento por cooptación como nuevo miembro del consejo de administración de Ignacio Moreno Martínez, con el carácter de consejero dominical, así como el nombramiento de José María Abril Pérez como Vicepresidente del consejo.

Dividendos de Telefónica desde 1998

Fecha	Ejercicio	Tipo	Importe Bruto
07/11/2011	A cuenta de 2011	Ordinario	0,77
06/05/2011	a cuenta 2011	ordinario	0,75
08/11/2010	A cuenta 2010	Ordinario	0,65
11/05/2010	A cuenta de 2010	Ordinario	0,65
11/11/2009	A cargo a reservas	Ordinario	0,50
12/05/2009	A cuenta 2009	Ordinario	0,50
12/11/2008	A cuenta 2008	Ordinario	0,50
13/05/2008	A cuenta 2008	Ordinario	0,40
14/11/2007	A cuenta 2007	Ordinario	0,35
17/05/2007	A cuenta de 2006	Ordinario	0,30
10/11/2006	A cuenta de 2006	Ordinario	0,30
12/05/2006	A CUENTA DE 2005	ORDINARIO	0,25
11/11/2005	reserva de prima por emisión de acciones	extraordinario	0,27
13/05/2005	A cuenta de 2004	Ordinario	0,23
12/11/2004	con cargo a la reserva de prima de emisión	extraordinario	0,20
14/05/2004	a cuenta de 2003	ordinario	0,20
15/10/2003	distribución de prima de emisión	extraordinario	0,12
03/07/2003	Distribución de prima de emisión	Extraordinario	0,13
18/05/1998	Complementario 1997	Ordinario	0,37
19/01/1998	A cuenta 1997	Ordinario	0,24

Fuente Europa Press e Invertia

Se estrena el documental Mercado de futuros

Mercado de Futuros

Año de producción: 2010

Distribuidora: Catalán Films

Género: Documental

Clasificación: Todos los públicos

Estreno: 25 de noviembre de 2011

Director: Mercedes Álvarez

Guión: Mercedes Álvarez, Arturo Redin

Sinopsis
La destrucción de una casa, de los recuerdos que conlleva y todo lo que contiene es la manera que tiene de comenzar el documental "Mercado de Futuros", en donde se pretende dar un punto de vista crítico del boom inmobiliario, surgido en los años 90, causante en gran medida de la crisis actual. También repasa los vaivenes interesados de la bolsa, las promesas sin sentido de los gurús empresariales y la corrupción urbanística-especulativa reinante en la mayor parte de las localidades españolas.

Mercedes Álvarez es una directora dada a las polémicas como demostró con su primer documental llamado "El cielo gira" con el que ganó el premio del Festival de Málaga, llevándose el galardón de Mención Especial del Jurado y, ahora con "Mercado de Futuros", vuelve a poner el dedo en la llaga sobre un tema tan comprometido como la burbuja inmobiliaria o las decisiones no tan afortunadas de unos pocos tiburones de la bolsa que han perjudicado a las víctimas reales de este negro panorama en el que vivimos: los trabajadores de clase media y baja.

De ritmo irregular, "Mercado de Futuros", alterna un arranque melancólico con un final lleno de detalles humorísticos entorno a un visionado personal minimalista de objetos, metáforas de los seres humanos vistos como mercancías por los poderes fácticos que dominan los mercados financieros: la banca, los especuladores y los políticos. Mercedes Álvarez intenta concienciar a la sociedad española sobre los peligros del enriquecimiento inconsciente de unos pocos que acaban por pasar factura a la mayoría de trabajadores de esta nación.

Fuente 20 minutos

7 razones por las que su cerebro le hace perder dinero

¿Por qué los inversores no toman mejores decisiones? Los inversores son "normales", no racionales, dice Meir Statman, uno de los pensadores más importantes en cuestión de comportamiento financiero. El objetivo del comportamiento financiero es comprender mejor por qué las personas toman las decisiones financieras que toman.

Y este campo de estudio está siendo ampliamente aceptado, señala Sam Ro, editor de Money Game. De hecho, es una parte crucial del plan de estudio para ser Chartered Financial Analyst (CFA).

En el siguiente artículo recopilamos la lista de los comportamientos que se abordan en el plan de estudios. Con esto pretendemos ayudar a que conozca por qué a veces los inversores toman unas decisiones erróneas.

1. Usted cree que es un gran inversor.

El exceso de confianza puede ser el concepto de comportamiento financiero más evidente. Esto se produce cuando usted confía demasiado en su capacidad para predecir los resultados de sus decisiones de inversión.

2. Cree que el pasado es un indicador del futuro.  

Una compañía podría anunciar una buena serie de resultados trimestrales. Como resultado, usted asume que la compañía anunciará también unos buenos resultados para el próximo trimestre. Este error cae bajo un concepto más amplio del comportamiento financiero llamado representatividad: incorrectamente se cree que una cosa quiere decir otra cosa. Otro ejemplo de la representatividad es asumir que una buena compañía es una buena acción.

3. Usted no sabe cómo manejar los nuevos acontecimientos (“efecto anclaje”).  

La poca agilidad a la hora de tomar decisiones está relacionada con el exceso de confianza. Por ejemplo, usted toma una decisión de inversión inicial en base a la información disponible para usted en ese momento. Más tarde, se conoce una noticia que afecta a las previsiones que inicialmente hizo. Pero en lugar de efectuar un análisis nuevo, toma la decisión de revisar el análisis antiguo. Debido al “efecto anclaje”, su análisis revisado no reflejará totalmente la nueva información.

4. Usted no quiere cerrar una inversión con pérdidas.

La aversión a la pérdida, o la renuencia a aceptar una pérdida, puede ser mortal. Por ejemplo, una de sus inversiones puede cae un 20% por una buena razón. La mejor decisión podría ser vender, asumir la pérdida y seguir adelante. Sin embargo, no puede dejar de pensar que la acción puede recuperar lo perdido. Este último pensamiento es peligroso porque a menudo desemboca en la decisión de aumentar su posición en la inversión en pérdidas. Este comportamiento es similar al del jugador de apuestas que hace una serie de grandes apuestas con la esperanza de volver al punto de equilibrio.

5. Usted recuerda sus errores pasados.

Su forma de invertir futura se ve a menudo afectada por los resultados de sus operaciones anteriores. Por ejemplo, puede haber vendido una acción con una subida del 20%, sólo para ver como la acción continuó subiendo después de su venta. Y piensa para sí mismo, “Si tan sólo hubiera esperado”. O tal vez una de sus inversiones ha caído, y se mantiene en pérdidas durante muchos años mientras piensa que podría haber vendido hace tiempo. Estas situaciones conducen a sentimientos desagradables de arrepentimiento. La minimización del arrepentimiento se produce al evitar invertir todo su capital en un activo o invertir de forma conservadora.

6. Su tolerancia al riesgo cambia con la dirección del mercado.

Su capacidad para tolerar el riesgo debe determinarse por sus circunstancias financieras personales, su horizonte de inversión temporal, y el tamaño de una inversión en el contexto de su cartera. La dependencia de las circunstancias generales es un concepto que se refiere la tendencia a cambiar la tolerancia al riesgo según la dirección del mercado. Por ejemplo, su disposición a tolerar el riesgo puede caer cuando los mercados están cayendo. Por otra parte, su tolerancia al riesgo puede aumentar cuando los mercados están subiendo. Esto a menudo hace que el inversor compre alto y venda bajo.

7. Usted siempre tiene una buena excusa para explicar por qué se ha equivocado.

A veces su inversión puede salir mal. Por supuesto, no es su culpa, ¿verdad? Los mecanismos de defensa en forma de excusas van ligados al exceso de confianza. Aquí están algunas de las excusas comunes:

- “Si sólo”: Si sólo una cosa no hubiera sucedido, entonces habría acertado. Desafortunadamente, usted no puede cambiar la historia y ver si hubiera estado en lo cierto.

- “Profeta”: El hecho de que se haya equivocado en una cosa no quiere decir que vaya a estar equivocado acerca de todo lo demás.

- “Casi acierto”: Pero a veces, el estar cerca no es suficiente.

- “No ha sucedido todavía”: Por desgracia, los mercados pueden permanecer irracionales más tiempo de lo que usted y yo podemos estar solventes.

Fuente Sam Ro

La visión del futuro de Microsoft

Como se fabrica un saxofón

Proceso para la fabricación de un saxofón en la fabrica de la empresa Selmer de Paris.

Resultados Telefónica primeros 9 meses 2011

Los analistas de La Caixa realizan la siguiente valoración sobre los resultados de Telefónica de los primeros nueve meses del 2011:

Resultados que están marcados por el cambio de perímetro y resultados extraordinarios que empañan significativamente la comparativa tanto en EBITDA (-30% a nivel reportado) como en BDI (-69% en términos reportados).

A perímetro constante y excluyendo estos impactos no recurrentes TEF presenta un crecimiento orgánico del +0,3% en ventas (vs. +0,6% esperado y +0,9% en 1S11) y una caída del EBITDA del -4,6% (vs. -2,7% estimado y -2,2% en 1S11).

A nivel de beneficio neto, excluyendo el impacto del ERE en España, la caída hubiese sido del -10,6%. Por lo tanto, resultados poco vistosos y bastante flojos a nivel orgánico como consecuencia de la debilidad en España, la mayor actividad comercial, sobre todo en LatAm, y el impacto negativo de la rebajas de interconexión. A pesar de los resultados TEF sigue manteniendo sus objetivos financieros para el ejercicio y reitera sus compromisos de dividendos.

En España los resultados siguen marcados por la debilidad económica y la intensidad competitiva. Así, en telefonía móvil presenta una caída de los niveles de ARPU del -9,7% en el 3T11 estanco (vs. -9,3% en 1S11 y -8,4% de nuestras estimaciones) y una pérdida de -270 mil clientes. Igualmente, en el negocio de banda ancha, el ARPU se cae un -10,8% (vs. -12% del 1S11) y el parque se reduce en -62 mil accesos. Así, los ingresos en España aceleran su caída (-8,8% en el 3T11 vs. -6,1% en 1S11) aunque la caída del EBITDA se contiene (-10,9% en el 3T11 vs. -10,6% en 1S11).

En LatAm los resultados siguen impulsados por el fuerte incremento del número de accesos. En telefonía móvil, la ganancia neta en el 3T11 ha sido de 4,6 Mns de clientes (+59 vs.3T10), lo que supone un record histórico en el tercer trimestre del año. Igualmente, en el negocio de banda ancha, el número de accesos crecer un +13% interanual tras registrar una ganancia neta de 273 mil clientes en el 3T (+17% vs. 3T10).

Esta fuerte actividad comercial lleva a un crecimiento orgánico de los ingresos del +4,9% en términos orgánicos pero a una caída del EBITDA del -0,9%, debido a los mayores gastos comerciales soportados y al impacto de los precios de interconexión en México (margen EBITDA del 34,8% en el 3T11 vs. 36,1% en 9M11).

En Europa los resultados se ven afectados negativamente por el impacto de negativo de las tarifas de interconexión (el ARPU cae un -6,7% y un -6,5% en UK y Alemania, respectivamente). Así, y a pesar del crecimiento del parque móvil del +4%, los ingresos caen a nivel orgánico un -0,8% y el EBITDA crece un +1,2% mostrando una desaceleración de -1,9 p.p. a nivel orgánico con respecto al primer semestre.

Recomendación comprar con un precio objetivo de 19,9 euros por acción.

Consultorio con Antonio Saenz del Castillo

Consultorio bursátil con Antonio Saenz del Castillo en Estrategias de inversión el 28 de octubre del 2011.

El cambio de hora en verano ha ahorrado 250 millones, según Anfalum

La Asociación Española de Fabricantes de Iluminación (Anfalum) ha informado que el cambio del horario en verano ha permitido un ahorro de 250 millones de euros a los hogares españoles y ha recordado que en la madrugada del próximo domingo, tendrán que volver a adaptarse al horario de invierno.

Según se ha hecho eco la agencia de noticias Europa Press, Anfalum destaca que el cambio de horario de verano ha facilitado la reducción de un 9,8% el consumo de iluminación en los hogares, logrando evitar entre 890.000 y 1.068.000 toneladas de dióxido de carbono (CO2) a la atmósfera.

En la actualidad, según esta agrupación, existen "otras prácticas" de ahorro energético que son "muy válidas" como la luz inteligente que ofrece "múltiples aplicaciones y que debería estar siempre presente en cualquier instalación de alumbrado que se desarrolle".

Con la vuelta al horario de invierno que se efectuará a las 03.00 horas del domingo, cuando volverán a ser las 02.00, se cumple con la Directiva comunitaria fijada por la Comisión Europea y estará en vigor durante los próximos cinco meses.

Sin jubilación y con planes de pensiones deficientes ¿cómo ahorro para mi vejez?

La vejez del español amenaza con ser muy larga. Pensiones públicas en estado comatoso, planes de pensiones privados con rentabilidades deficientes… ¿Qué puede hacer el ahorrador? Existen productos que funcionan mejor, como los fondos de inversión, pero también hay otras alternativas para obtener unos ingresos complementarios.

La actual crisis de las finanzas de la Administración ha puesto en cuestión el sistema público de pensiones. Una situación dramática, ya que el 80% de los españoles utiliza la pensión pública como la fuente principal de ingresos en su vejez. Incluso sin una quiebra del sistema, “en España contamos con las pensiones públicas más bajas de Europa”, señala Íñigo Hernández, director comercial y de Marketing de Óptima Mayores.

Los planes de pensiones privados tampoco muestran una pujanza mucho mayor y apenas superan en rendimiento a la inflación en los últimos diez años. Por desgracia, en España apenas está extendida la “cultura del ahorro”, como reconocen en la Fundación Edad y Vida. Con este panorama, ¿interesa realmente contratar un plan de pensiones como complemento a la jubilación pública?

 

“El plan de pensiones sólo interesa al que puede aprovechar la desgravación”, señala Víctor Alvargonzález, director general de Profim. Es decir, a los que tributan por el tipo máximo en el IRPF.

No es una casualidad que los planes de pensiones tengan un desempeño tan mediocre. A diferencia de los fondos de inversión, los planes carecen de competencia extranjera que les sirva de acicate. “Es un producto malo, feo y caro”, sentencia Alvargonzález. “Tienen comisiones altísimas con una gestión muy mala”.

 

La fiscalidad se erige así como el principal atractivo de estos planes. Si tiene menos de 50 años, el ahorrador puede deducirse la cantidad menor entre 10.000 euros de aportación máxima al plan y el 30% de sus ingresos totales. Si es mayor de 50, se deduciría la cantidad menor entre 12.500 euros y el 50% de sus ingresos.

 

Enrique Borrajeros, socio director de Abante Asesores, ve con mejores ojos los planes de pensiones y centra la importancia de su rendimiento en una correcta “distribución de activos” y en la búsqueda de productos de gestión activa.. Una “selección y gestión adecuadas” mediante las necesidades y el estudio del perfil de riesgo más conveniente para el ahorrador serían las claves para acertar en la jubilación.

El propio Alvargonzález admite que entre los planes “hay excepciones notables”, con productos que dan buenos resultados, “aunque son minoría”. La combinación de planes con otros instrumentos sería también deseable, apunta Borrajeros. Pero ¿qué otras opciones existen para el ahorrador?

 

FONDOS DE INVERSIÓN, MEJOR ALTERNATIVA

¿Es una buena opción hacerse uno mismo su propia hoja de ruta hacia la jubilación invirtiendo en bolsa? Parece una alternativa fiable, ya que los parqués de los mercados desarrollados dan una rentabilidad del 7% descontando la inflación en plazos muy largos, explica Juan Ramón Rallo, director del Observatorio de Coyuntura del Instituto Juan de Mariana.

 

Sin embargo, Rallo sólo recomienda la inversión directa en bolsa al inversor avezado y “que sepa analizar empresas”. Al resto, aconseja inversión en dos niveles: mediante fondos índice, “que repliquen la bolsa de alguna economía medianamente libre, sobre todo Estados Unidos o Alemania (España con algunas reservas)”, que son las que disfrutan de estas tasas del 7%.

 

Un segundo nivel consistiría en canalizar la inversión mediante fondos de inversión y de pensiones que “sigan una filosofía value-investment”, es decir, que compren basándose en el valor de las compañías. Rallo destaca los fondos y el plan de pensiones de Bestinver, que siguiendo este método consiguen rentabilidades anuales de entre el 10% y el 15% en plazos muy largos.

 

Así, la mejor alternativa o complemento serían los fondos de inversión. “Pueden invertir en cualquier activo, las comisiones son mejores y están mejor gestionados gracias a la competencia existente que ha introducido los mejores gestores del mundo en el mercado español”, explica Alvargonzález.

 

Los fondos de inversión no gozan de la ventajosa fiscalidad de los planes de pensiones, aunque disfrutan de exención tributaria hasta el momento del reembolso. Al rescatar el fondo –algo que se puede hacer en cualquier momento sin penalización, a diferencia de los planes- se tributaría por el 19% de las plusvalías en los primeros 6.000 euros y por el 21% a partir de esa cantidad.

 

Existen otros productos financieros concebidos para la jubilación, como los Planes de Previsión Asegurados (PPA) o los Planes Individuales de Ahorro Sistemático (PIAS).

 

Los PPA funcionan como un híbrido entre el plan de pensiones y los seguros. Como los primeros, pueden deducirse aportaciones y traspasar a otro plan sin penalización, explica Mar Barrero, analista financiero de Profim. “Su evolución no depende de los mercados, sino que actúa como un seguro, con una rentabilidad garantizada por la entidad.”

 

Se ofrece un interés mínimo garantizado, generalmente referenciado al Euribor (actualmente en el 2,1%). Pero las entidades suelen ofrecer un interés más alto –en estos momentos de entre el 3% y el 4%- que “es revisable, trimestral o semestralmente”, explica Barrero. También hay PPAs ligados a la evolución de una emisión de renta fija.

 

¿Para quién son aconsejables estos productos? Los PPAs son idóneos para los que les queda poco tiempo de jubilación y no pueden permitirse el lujo de perder dinero. También para la parte conservadora de la cartera si el plazo hasta la jubilación es más largo. Una tercera opción es usarlos como alternativa a los planes en los malos momentos de mercado: el ahorrador se garantiza una mínima rentabilidad y no sufre penalización por trasvase del producto.

 

Debido al mal momento de los planes de pensiones convencionales, los PPA están emergiendo entre los ahorradores. “Los aseguradores están siendo más activos con estos productos”, aunque posiblemente, “dentro de un tiempo, cuando la renta variable dé mejores resultados, su contratación decaiga”, explica Barrero.

 

Los PIAS funcionan con rentabilidades similares a la de los PPA., pero funcionan más como un seguro. También suelen ir ligados al Euribor. También tienen una parte que actúa como seguro de vida.

Se introdujeron en España en 2007, al hilo de la nueva ley del IRPF, pero no han obtenido mucho éxito, posiblemente por su fiscalidad: al contrario que en los planes y PPA, las prestaciones no tributan a la hora de rescatar el PIAS; por el contrario, las aportaciones no gozan de beneficios fiscales, lo que seguramente haya echado atrás a muchos ahorradores.

 

Así, el PIAS se constituye como un instrumento más idóneo para quienes perciben rentas no muy elevadas y no tengan necesidad de desgravar.

 

LAS OTRAS ALTERNATIVAS: “EL TERCER PILAR” Y LA VIVIENDA

¿Hay más alternativas? En España todavía no, pero Víctor Alvargonzález apunta a otro tipo de producto, que ya está aplicando en Europa. Tras el “pilar” de la Seguridad Social y el de los planes privados, estos productos conformarían un “tercer pilar”.

 

“Es un tipo de producto de ahorro para la jubilación muy sofisticado, que vendría a ser como “una mezcla de garantizado y fondo de inversión”. Tiene una gestión más avanzada, “con arquitectura abierta”. Es un producto “que requiere bastante asesoramiento”.

 

El experto de Profim aventura una mayor importancia para estos instrumentos dentro de tres o cuatro años “debido al desmadre de la Seguridad Social”. Pero se necesita que se le apliquen rebajas fiscales para su mejor introducción en el mercado nacional.

 

A falta de que lleguen soluciones imaginativas al mundo financiero, existe otra vía. Lo que Íñigo Hernández, de Óptima Mayores califica como “formas de licuación del patrimonio”. Más concretamente, convertir la vivienda propia en renta para la jubilación.

 

Como señala el experto de Óptima Mayores, “la capacidad de ahorro de los españoles se destina a comprar vivienda, algo que no se suele rentabilizar en la jubilación”. Para conseguirlo existen en la actualidad varias fórmulas en el mercado.

 

La hipoteca inversa, la más conocida, funciona como un crédito por el que las personas mayores perciben una renta mensual por un plazo determinado poniendo como garantía su vivienda. Con una fiscalidad ventajosa, es una opción recomendable para quienes tengan herederos y deseen conservar la casa.

 

Otra fórmula la constituye la renta vitalicia inmobiliaria, dirigida a quienes no tengan herederos. Consiste en la venta de la vivienda a cambio de una pensión de por vida. El jubilado no tendrá que abandonar la casa hasta su fallecimiento.

 

Pese a que España es un país con muchos propietarios de vivienda, estas fórmulas no han encontrado mucho arraigo. Un estudio de la Fundación Edad y Vida refleja la desconfianza de muchos españoles hacia la contratación de estos productos. Pero sobre todo, se constata su desconocimiento: el 74% no conocía la hipoteca inversa.

 

La crisis inmobiliaria ha perjudicado a estas alternativas de jubilación, especialmente a la renta vitalicia, “ya que las ofertas han bajado tanto que las rentas son similares a las de la hipoteca inversa”.

 

Íñigo Hernández también achaca a la escasa promoción de las entidades el escaso predicamento de estas fórmulas en nuestro país. “No hay suficiente experiencia con estos productos en España y las entidades no se encuentran cómodas; además, la ley dice que debe mediar un asesoramiento independiente que la normativa no ha desarrollado y falta cierta seguridad”, explica el responsable de Óptima Mayores.

 

Retorno de una inversión de 100 euros en los planes de pensiones

Inversión de 100 €	20 años	15 años	10 años	5 años	3 años	1 año
SIST.INDIVIDUAL	231,2	145,7	108,9	95,7	99,1	96,2
RF Corto Plazo	226,0	142,7	114,8	106,6	102,8	100,5
RF Largo Plazo	243,0	156,2	118,1	107,6	106	99,2
RF Mixta	228,6	139,2	109,1	95,0	98,5	95,9
RV Mixta	251,5	198,9	102,8	82,3	92,1	90,9
Renta Variable	120,6	197,2	91,3	73,0	89,3	87,1
Garantizados	-	228,4	134,1	96,1	101,5	96,7
SIST. EMPLEO	347,1	169,7	125,5	101,4	104,5	97,7
SIST. ASOCIADO	321,3	174,4	127,3	100,5	102,7	97,2
TOTAL	253,9	155,3	116,4	98,4	101,6	96,9
Inflación	186,7	149,7	131,4	111,9	104,3	103,1

En Amarillo, rentabilidad por debajo de la inflación

Elaboración propia con datos de Inverco de septiembre

Número de planes de pensiones que baten a la inflación

Planes Pensiones	20 años	15 años	10 años	5 años	3 años	1 año
RF Corto Plazo	7/8 (0)	3/9 (0)	3/52 (1)	11/117 (6)	53/133 (9)	0/165 (24)
RF Largo Plazo	10/10 (0)	16/27 (0)	3/40 (1)	7/61 (16)	29/69 (23)	3/79 (57)
RF Mixta	85/93 (0)	42/123 (1)	8/201 (24)	1/253 (167)	67/275 (175)	0/288 (269)
RV Mixta	5/5 (0)	5/13 (0)	5/116 (64)	0/164 (152)	14/183 (153)	1/190 (187)
Renta Variable	0/1 (0)	1/4 (1)	4/94 (72)	4/160 (153)	12/180 (162)	2/191 (187)
Garantizados	0/0 (0)	1/1 (0)	1/2 (0)	47/137 (30)	131/187 (23)	7/258 (144)
TOTAL	107/117 (0)	68/177 (2)	24/505 (162)	70/892 (524)	306/1.027 (545)	13/1.171 (868)

Nº planes mejor que inflación/Nº planes (Nº Planes en negativo)

Elaboración propia con datos de Inverco de septiembre

Fuente Juan Estébanez de invertia.com